科创板引入做市商制度,对科创板是利好吗?

5月13日,中国证监会公布《科技创新板证券公司股票做市交易业务试行规定》,科技创新板正式引入做市商机制,自公布之日起实施。科技创新板做市业务是指证券公司对科技创新板股票或存托凭证进行双边报价的行为。科创板做市制度放开后,对科创板有好处吗?

科技创新板做市商制度对科技创新板有好处吗?

科创板做市商制度对科创板有好处。此前,由于投资者在科技创新板开户门槛较高(资产50万元以上),科技创新板二级市场投资者数量远低于主板,导致科技创新板股票流动性远不及主板股票,是影响科技创新板发展的一大不利因素。做市商机制的引入可以在一定程度上缓解科技创新板流动性不如主板的缺陷。

做市商制度的引入,不仅有助于提高市场的流动性和稳定性,还有助于引导市场合理定价,发挥价值发现功能。

科创板引入做市商制度,对科创板是利好吗?

[1]在做市商制度下,交易是在投资者和做市商之间完成的,因此有助于改善竞价模式下投资者之间时间和价格的不对称,特别是在市场信心不足的情况下,做市商可以作为证券交易的双向报价人,可以保证证券交易的正常进行,减缓恐慌情绪造成的“羊群效应”,使市场大幅波动。

[2]做市商机制的重要功能之一是引导定价,稳定市场价格。做市商作为专业机构,拥有专业的定价权,可以通过整合市场因素计算出更合理的价格,并在此价格基础上为投资者提供买入和卖出价格,从而使定价更加均衡合理,充分发挥市场价格发现功能。

从以上来看,做市商制度对提高市场流动性、平抑市场波动、稳定市场价格有积极作用。但值得注意的是,做市商制度只是交易制度的改革和优化,并不会带来公司内在价值和资本的根本改变。因此,应理性看待做市商制度的影响。

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