百度股票怎么买(三个理由支持投资者买入百度)

随着在线营销业务发展和云平台扩展,百度收入增长正在趋于稳定。

相对于销售额和近期利润,该股票看起来便宜。

然而,它的利润率仍然朝着错误方向发展。

百度股价面临沽压,此前这中国科技巨头公布了第三季度财报。公司收入同比增长13%至319.2亿元(人民币.下同)(49.5亿美元),符合分析师的预期。

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百度经调整净利润下降27%至50.9亿元(7.9亿美元),即每股14.66元(2.28美元),仍超出预期1.71元(0.27美元)。但按照通用会计原则(GAAP)计算,该公司公布的净亏损高达165.6亿元(即25.7亿美元),而去年同期的净利润为136.8亿元。

在公布这些喜忧参半的业绩后,投资者是否应该考虑购买百度的股票,该股今年已经下跌了五分之一以上?让我们研究一下购买百度的三个理由,以及一个出售百度的理由以作出决定。

1.网络营销业务趋于稳定

百度第三季度收入中有66%来自在线营销业务。该部门的收入此前连续七个季度同比下降,主要是由于宏观经济和竞争不利因素,然后在2021年第一季度恢复增长。这种稳定性在整个第二和第三季度持续:

百度将这种复苏归因于公司托管页面解决方案出现增长,这使该公司能够在其生态系统中处理客户的整个在线业务,以及公司营销云服务,通过额外的客户服务和支付功能补充该平台。

这些新的服务是降低百度的传统显示和以搜索为主广告的倚赖,这面对多方竞争如腾讯的微信,字节跳动的抖音(俗称的TikTok海外),甚至哔哩哔哩面向Z世代的数字媒体平台。

这种增长也应缓解了百度收购JOYY串流媒体直播平台YY直播所带来潜在失败的一些担忧。一年前,百度同意收购YY直播,以实现业务多元化并获得新用户,但该交易仍未获得反垄断监管机构批准。

2.百度云增长加速

百度“其他”收入中越来越多的部分来自公司人工智能云业务,占第三季度剩余收入的34%。该细分市场的同比增长在过去两个季度显著加速:

根据Canalys数据,百度在2021年第二季度仅控制了中国云基础设施市场的7.8%,远远落后于阿里巴巴、华为和腾讯。

尽管如此,该平台的持续扩张,这得益于百度营销云服务出现增长、移动应用程式中的智能小程序、DuerOS虚拟助手和无人驾驶汽车Apollo平台,表明该公司不会被渲染很快就会过时。

3.市销率低

百度预计全年收入将增长14%-17%,股价仅为该预测中位数的三倍。

相比之下,最近也受到中国科技行业宏观和监管逆风拖累的腾讯和阿里巴巴,今年市销率分别达到了7倍和3倍。

明年,随着百度在线营销和云业务出现持续扩张,分析师预计百度收入将再增长15%。较低的市销率和稳定的增长率可能会限制股价下行潜力。

出售百度的原因之一:利润率

百度收入增长正在趋于稳定,但它越来越依赖利润率较低的业务来创造新销售额。

百度人工智能云尚未盈利,而爱奇艺串流媒体视频平台也包含在公司“其他”领域,并继续在增长缓慢和亏损严重情况下挣扎。它对新服务的投资,包括虚拟助手、无人驾驶汽车和其他应用程式,进一步挤压了它的利润率,却没有产生有意义收入。

百度对腾讯支持的短视频应用快手的投资,也适得其反,并对百度第三季度录GAAP巨额亏损做出了重大贡献。

过去一年,所有这些挑战都在挤压公司未计利息、税项、折旧和摊销前利润(EBITDA)率的营业利润和经调整利润:

分析师预计百度今年的GAAP盈利将增长32%,与疫情相比很容易。但明年,随着利润率继续收缩,他们预计将下降43%。

因此,以今年12倍的市盈率计算,百度的股票最初可能看起来很便宜,但以明年22倍的市盈率计算,它的吸引力似乎要小得多。

应该买百度的股票吗?

百度的业务正在企稳,但仍面临太多逆风。与百度相比,能够避开近期监管威胁的投资者最好投资腾讯或阿里巴巴,它们都拥有更多的主导平台,对低利润业务的依赖更少。

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