什么是QDII基金?

问题1:什么是QDII基金?

问题2:QDII基金是什么意思?

QDII是Qualified Domestic Institutional Investor (合格境内机构投资者)的首字缩写。为了防止短期资本跨境流动对中国经济造成冲击,政府采取了逐步开放资本市场的策略,初期只允许一部分有能力、运做规范的机构(即合格的机构投资者,如基金管理公司)在一定外汇额度范围内进行海外投资。QDII通过设立若干以外币为单位的封闭式基金,来投资境外证券市场,也就是QDII基金,指基金公司发行的投资海外证券市场的基金。对老百姓来说,通过买基金的方式,就可实现海外投资,简单又方便。

国内首只QDII基金由华安基金公司和雷曼兄弟携手推出,该产品允许投资海外市场股票、债券等品种。目前,QDII基金只能使用外币购买,募集对象主要为持有外汇,并具有一定风险承受能力的机构和个人投资者。

在我国资本项目尚未完全开放的现状下,QDII成为了国内投资者进行海外投资的重要途径。尽管首批出外的基金QDII遭受挫折,海外市场也在美国次债风波的影响下风高浪急,而在第一届国际金融市场投资分析年会上,与会的专家仍对QDII前景充满信心。

在专家看来,QDII的发展势在必行。“QDII给商业银行历史性的机遇。QDII等于给了商业银行资产管理的牌照,而且是境外的资产管理,这是对分业经营很大的突破。”中国工商银行金融市场部副总经理马续田表示。

已经和中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区

美洲 美国、加拿大、巴西、阿根廷

欧洲 英国、法国、德国、意大利、卢森堡、瑞士、荷兰、土耳其、挪威、乌克兰、比利时、葡萄牙、罗马尼亚、

亚洲 香港、日本、韩国、泰国、印度、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、越南、约旦、阿联酋

非洲及大洋洲 澳大利亚、新西兰、埃及、南非、尼日利亚

注:QDII基金可将不超过10%的资产投资于未与中国证监会签署双边监管合作备忘录的国家或地区

QDII涉及的三个核心问题

QDII机制的运作涉及三个核心问题:一是投资者的资格认定,二是进出资金的监控,三是许可投资的证券品种和比例限制。

1、投资者的资格认定

为了严格控制风险,应本着稳妥渐进,宁缺勿滥的原则。最初获准进入境外证券市场的国内机构投资者只能是综合类证券公司或基金管理公司,且必须满足以下条件的一项:

(1)若是在境外设有分支机构的证券公司,要求其境外分支机构在注册地最近两年内没有违规记录,且经营业绩稳定,资产状况良好。

(2)若是未设有境外分支机构的证券公司,要求资产规模在300亿元人民币以上,资产状况良好,从事国内证券投资或资产委托管理业务三年以上,且最近三年连续盈利,有健全的风险控制制度。

(3)若是基金管理机构,要求公司成立满3年,且经营证券投资基金资产总额在50亿人民币以上。

2、资金进出的监控上,可采用的方法是:

(1)在资本项目下设立专门的QDII帐户,并为每一个通过QDII资格认定的国内投资机构建立二级帐户,该帐户资金流程接受外汇管理局的监控。

(2)国内投资机构在通过审批半年内,按批准的规模在境内公开发行外汇基金,并将资金汇出境外。为了避免投机行为,首批资金在汇出后的一年之内,没有正当理由,不得回流国内投资。一年以后,资金可以根据实际情况返回一定比例资金投资国内B股市场,但必须事先报经中国证监会和外管局审批,并接受外汇管理局专门部门和证券监管部门的监控。

(3)投资机构的资金必须汇往事先报国内外管局备案的境外银行资金往来帐户,而投资机构的股票买卖则必须通过国内券商设在境外的分支机构代理,并在事先报经中国证监会备案的镜外交易所的股东帐户进行,投资机构的上述银行资金往来帐户、股东帐户要相互连接,并与其在国内资本帐户下的特别帐户形成相互对应的关系。

(4)外汇管理部门的QDII专门机构进行QDII下的资金规模控制,每年公布许可的输出资金规模,然后由证监会审批当年认可的QDII数量和相应可募集基金的份额。

3、许可投资的证券品种和比例限制

原则上国内监管机构不对此做出规定,而遵从所在国的相应交易法规,但考虑到中国的特殊国情,为了切实保护境内居民投资者的利益,在初始阶段,只允许QDII投资香港证券市场上的国企、红筹股和蓝筹股,同时对每个QDII持有单个上市公司股份的比例也做出一定限制。单个QDII不得购买上市公司5%的股份,或持有同一上市公司股票按成本价计算的总市值不得超过QDII净资产的10%。

随着国内金融市场开放程度的不断扩大,对QDII的资格要求应逐渐放宽。可采取:1逐步增加QDII的类别。使QDII主体从内资券商、基金管理公司,拓展到到内资保险公司、内资证券公司拥有控股权的海外证券商、政府投资机构和养老基金;2放松经营年限要求;3放松实力要求。4放松证券投资品种要求。

对于资金的进出监管,也应根据国内金融市场的变化,结合QDII制度实施的状况以及海外市场发展的实际情况进行调整。

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